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核心观点根据我们跟踪的农业部饲料企业数据，2018年1月以来母猪料/仔猪料同比持续下降；母猪淘汰屠宰量同比大幅上升；二元能繁母猪价格下滑低位震荡，多重指标反映出行业补栏速度放缓、淘汰加速，我们认为2019年产能有望逐步出清，拐点显现。公司作为养猪优质企业，完全养殖成本控制处于行业领先水平，2017-2018年周期向下公司生猪出栏量迅速增长，随着行业产能出清、见底，公司成长性凸显！

据记者了解，合资公司中NetApp和联想在董事会分别占3个和4个席位，联想占股51%，NetApp占股49%。NetApp和联想均会派各自高管入驻合资公司董事会。合资公司将采取独立经营、独立核算、独立管理的方式，由独立于任何投资一方的独立法人进行自主经营与管理。

在美联储紧急降息50个基点之后，欧洲央行走向成为本周焦点。拉加德曾表示，欧洲央行应对全球威胁的政策空间变小，欧元区经济仍然“富有韧性”，全球威胁萦绕不散，可能损害近期经济活动的趋稳，且不确定性仍然高企。拉加德已经承诺采取“适当而有针对性的”应对措施。至于欧洲央行是采取降息还是向银行提供三年期贷款的计划等其他宽松举措，市场目前看法不一。

（7）2018年8月6日，中诚信评级将天房集团购房尾款ABS列入信用评级观察名单。（8）2018年8月17日，天房集团公告披露拟向津诚资本通过非公开协议方式转让持有的部分天房发展股权，占天房集团2017年末净资产比例的10.27%，股权转让后，天房集团持有上市公司股权占上市公司总股本的13.53%。

中信里昂证券的资产管理业务重点发展私募股权基金和房地产投资基金。2019年上半年，中信里昂证券对基金策略进行了全面评估和梳理，并对一些基金进行重组，未来将继续探索增加资产管理规模的途径。与此同时，中信证券还提到，内地研究部将继续加强与中信里昂证券的研究业务协同，加快业务与人员的融合，逐步实现境内外研究和服务的一体化。

[3]Shental-Bechor， D。， and Levy， Y。 （2008）。 Effect of glycosylation on protein folding： a close look at thermodynamic stabilization。 Proc。 Natl。 Acad。 Sci。 USA 105， 8256–8261。